食品飲料行業:中央經濟工作會議提擴大內需戰略 食品飲料消費有望提振

2021-12-15 10:41:26

中央經濟工作會議在對明年宏觀經濟規劃中明確,明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進,其中一點指出要實施好擴大內需戰略,增強發展內生動力。我們認為明年穩經濟的思路中,可能會出臺促進消費的系列政策,消費將成為穩經濟的重要支撐和發力點,對食品飲料消費也將形成利好。

本次會議涉及消費的政策有:要正確認識和把握初級產品供給保障。要深化供給側結構性改革,重在暢通國內大循環,重在突破供給約束堵點,重在打通生產、分配、流通、消費各環節。社會政策要兜住兜牢民生底線。要統籌推進經濟發展和民生保障,健全常住地提供基本公共服務制度。推動新的生育政策落地見效,積極應對人口老齡化。

從政策表述來看,明年國家針對消費的支持政策思路會從供應鏈角度保證基礎供應,降低企業成本出發,同時出臺類似消費券、稅收抵扣等促進終端消費政策。在收入結構上,國家通過轉移支付、建立保障體系等調整收入結構,以及刺激居民的消費意愿。我們判斷雖然食品飲料(必選消費)彈性弱于可選消費,但是由于今年消費環境整體偏冷,如果明年消費環境有恢復,對食品飲料也將帶來提振,首推白酒、調味品和預制菜賽道。

風險提示:

疫情影響加大,對宏觀經濟影響較大,以及對食品飲料需求影響較大。公司出現重大管理瑕疵等。

港股市場回顧:

本周港股必需性消費指數上漲2.69%,其中關鍵公司漲跌幅為,周黑鴨-3.61%,頤海國際1.02%,中國飛鶴10.15%,農夫山泉1.29%,蒙牛乳業2.70%,百威亞太5.64%。

(文章來源:東興證券)

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